Стабилизацию темпов роста мировой экономики в 2024–2025 годах прогнозируют финансовые аналитики. Впервые за последние три года показатели должны задержаться на отметке в 3,2–3,3%. При этом самым значительным риском для Казахстана может стать дальнейшее снижение стоимости сырья, что возможно из-за ожидаемого увеличения добычи сланцевой нефти в США, а также большей толерантности ОПЕК+ к текущим ценам, сообщает CMN.KZ
Как отмечают эксперты Ассоциации Финансистов Казахстана (АФК), приближение инфляции в США и ЕС к целевому показателю в 2% должно создать почву для нормализации денежно-кредитных условий в данных странах.
«В сочетании с планами Китая смягчить монетарную политику и увеличить бюджетные расходы, это будет стимулировать глобальную экономическую активность в 2025 году. Однако значительная неопределённость будет сохраняться в отношении перспектив торговых отношений между крупнейшими экономиками мира и возможных геополитических изменений после прихода новой администрации Белого дома», — сказано в сообщении АФК
Что касается риска снижения цен на сырье для Казахстана, по мнению аналитиков такой сценарий может негативно сказаться на ключевых макроэкономических показателях. Это способно серьезно затруднить усилия по диверсификации экономики а также затормозить улучшение благосостояния населения.
К ключевым показателям в данном случае относятся: рост экономики, торговый баланс, счёт текущих операций, поступления в бюджет и Нацфонд, курс нацвалюты, инфляция.
Рост экономики
Аналитики считают, что рост экономики в текущем году сложится ниже как прошлогоднего показателя в 5,1%, так и целевого уровня в 6%. Это может произойти на фоне стагнации добычи нефти.
«Тем не менее ВВП страны в текущем году может превысить отметку 4% (за январь-сентябрь т.г. 4,1%) за счет роста в торговле, связи, транспорте, строительстве и сельском хозяйстве (выше 6%), поддерживаемых в т. ч. дополнительными трансфертами из Нацфонда», — отмечают финансисты.
Негативное влияние низких цен на сырье могут перевесить несколько факторов. Среди них планируемое увеличение добычи сырья (до 97,2 млн тонн), реализация крупных инфраструктурных проектов и высокие бюджетные затраты до 33,5 трлн тенге в грядущем году.
Что касается курса тенге, то до конца текущего года он может понизиться более чем на 10%. Такая динамика возможна из-за высокого внутреннего спроса на инвалюту, превышающего её предложение.
«В 2025 году курс доллара к нацвалюте может вырасти до 545,2 тенге (+6% к текущему значению). Давление на тенге могут оказать низкие цены на сырьё, меньший объём добычи нефти из-за необходимости выполнения сделки ОПЕК+, замедление экономического роста у основных потребителей казахстанского сырья (КНР и ЕС), растущий импорт, в т.ч. из-за реализации инвестиционных проектов, ухудшение ожиданий по курсу, сложная геополитическая ситуация в регионе и общее бегство инвесторов от риска».
Об инфляции и базовой ставке
Относительно инфляции, которая должна сложиться по итогам года в Казахстане, эксперты ждут, что она будет ближе к 9%. При условиях, что месячный индекс потребительских цен (ИПЦ) в декабре составит 0,9%, то итогом года станет отметка в 8,7%.
«Слабеющий курс, стимулирующая бюджетная политика, реформы в платных услугах, отдельные внутренние экономические вызовы на стороне предложения товаров и повышенные инфляционные ожидания будут препятствовать возврату ИПЦ в целевому таргету в 5% в следующие 12 месяцев. По ожиданиям аналитиков финрынка, инфляция в декабре 2025 года составит 9,5%».
Также высокая базовая ставка по мнению аналитиков останется таковой из-за роста инфляции. Аналитики ждут, что к концу 2025 года она примет значение на уровне 14, 25%.
«Таким образом, значение реальной ставки процента в экономике может снизиться с текущих 6,85% до 4,75%, что будет негативно сказываться на привлекательности тенговых активов и курсе нацвалюты при прочих равных условиях», — пишут финансисты.
Напомним, что в начале месяца финансисты АФК делились прогнозом по курсу на декабрь. По их ожиданиям, для стабилизации потребуются дополнительные меры.
В декабре Национальный банк планирует продать на бирже менее миллиарда долларов для трансфертов в бюджет. В связи с этим в АФК ставят под сомнение стабильность курса доллара к тенге в текущем месяце без вмешательства Нацбанка.
